OKIO — Investor Deck

La cadena de óptica AI-native de Latinoamérica: lentes premium a precio justo, con tiendas propias (laboratorio propio en el plan), operada por IA.

De 4 tiendas probadas en Panamá a 88 en 5 países.

Verte bien, ver bien.

OKIO Vision, S.A. · Ronda Big Dream · Q4 2026 · Confidencialdiego@okio.la

El problema

La óptica en LatAm es cara, lenta y sub-penetrada

El modelo tradicional apila el margen del mayorista sobre el del distribuidor y la óptica, y terceriza el laboratorio: producto de $150–200 y entregas de ~7 días.
La mitad de quienes necesitan lentes no los usa — cobertura ~51% en Bogotá; barrera #1: el costo. Prevalencia de error refractivo en adultos 40+: ~50–64%.
La experiencia de compra es clínica y anticuada; nadie compite en gusto + precio + velocidad.

El cliente quiere lo obvio y no lo encuentra: lentes con gusto, a precio justo, rápido y con buena experiencia.

Confidencial2

La solución

Producto completo a ~$95, entregado en días, operado por IA

Precio transparente: montura + cristales + examen incluidos, ~$95.
Velocidad: 3–5 días (24h con lab propio) vs ~7 del mercado.
Experiencia: retail moderno de mall + bot «Oki» WhatsApp 24/7.
Evolución a 3 tiers: Premium ~$135 · Core ~$95 · Accesible ~$60 — el tier de $60 abre un océano azul que Lunettes Pour Tous ya validó en Europa.

Jugador	Precio entrada	Entrega
Tradicionales (Sosa, Lafam, Deluxe, Félix)	$150–200	~7 días
DTC (Ben & Frank, Sajú)	~$100–150	5–7 días
OKIO	~$95	3–5 días · 24h

Confidencial3

Por qué ahora

Cuatro fuerzas se alinean — la ventana es esta

Fuerza	Por qué habilita a OKIO hoy
La IA ya ejecuta (no asiste)	Hace tres años, correr marketing, servicio, foto y contabilidad con agentes no era viable. Hoy sí — y es la base del margen estructural.
Óptica LatAm sub-penetrada	~50% de cobertura y costo como barrera abren espacio a un disruptor de precio y experiencia.
DTC eyewear validado	Warby Parker y Lenskart probaron el modelo globalmente — pero nadie lo ejecuta AI-native ni con foco en estos mercados.
Retail de mall en expansión	La región sigue abriendo malls tier A/B — el canal donde OKIO ya demostró sus unit economics.

Confidencial4

Tracción

~$693K vendidos en 18 meses; julio-26 proyecta récord

$693K

venta neta acumulada · 6,000+ facturas · 4,330 clientes

69.4%

margen bruto real 2026 (sin lab completo)

Positivo

EBITDA de tiendas (ex-corporativo)

~$65K

julio-26 proyectado · MB 66% · EBITDA mensual −$16K (de −$38K jun)

Confidencial · Datos reales Odoo5

Unit economics

Rentable desde la primera compra

28.6×

LTV / CAC — ≈10× el de Warby Parker

$19.37

CAC de pauta, 18 meses (el modelo costea $21→$13; solo 2026: $14.43)

9.9×

ROAS de pauta (venta neta 18m ÷ pauta)

43%

del techo de madurez — headroom sin abrir tiendas

Recompra apenas empieza: 90% aún no recompra; la cohorte de feb-25 ya sumó ~38% de su compra inicial en recompras a 17 meses (Warby: ~50% a 24m).
CPA máximo rentable ~$92 (margen de la 1ª compra) y pagamos $19.37 de CAC — 79% de headroom de pauta.
La quema está en el corporativo, no en las tiendas — lo que la estructura AI-native aplana.

Confidencial6

Tracción por tienda

Cada tienda contribuye — la más nueva viró positiva en meses

Tienda	Venta 2026	Margen
New York (Obarrio)	$112,657	74.5%
Brisas Capital	$59,335	69.3%
Albrook (abrió dic-25)	$54,120	69.2%
Costa del Este	$30,481	60.4%
Jornadas de salud	$11,356	67.1%
Total	$267,968	69.4%

Albrook viró positivo en meses; Brisas en abr-26.
Margen real 65–70% y subiendo hacia el objetivo de 73% con lab.
Break-even consolidado ~$84K/mes; líneas bancarias aprobadas (BAC + BG) — ya sujeto de crédito.
Cap table 100% trazado; el balance cuadra cada mes.

Confidencial · Odoo acumulado 2026 parcial7

El insight

Dos transiciones, dos palancas: bruto y OpEx

% de ventas	Óptica tradicional · Nat. Vision FY25	DTC maduro · ~arquetipo	DTC AI-native · OKIO 2036E
Margen bruto	59%	~73%	73%
— corporativo / HQ	estructura de cadena	~8–10%	4%
Margen EBITDA	12.6%	~15–18%	~24.5%

Paso 1 (tradicional→DTC): sin intermediarios el bruto sube a ~73% — OKIO ya opera a 69.4% real. Paso 2 (DTC→AI-native): los agentes reemplazan el HQ (~4% de la venta). Fielmann — el mejor integrado del mundo — hizo 23.8% con €2.4B y 50 años; OKIO proyecta ese nivel a 1/80 de la escala.

Confidencial8

La capa AI

El back-office ya corre con agentes — hoy, no en el roadmap

Agentes contables en producción: facturas, pagos, tesorería, recurrentes, tarjeta e ingresos — con un orquestador diario y un controlador financiero AI (CFAI) que audita.
~80% del volumen contable es autónomo supervisado; el agente de tarjeta clasifica con 84.5% de precisión.
La IA también ejecuta marketing y pauta, servicio al cliente 24/7, merchandising, fotografía de producto y contenido.
Nadie en el sector lo hace. El playbook se replica a cada área y cada país nuevo.

$18,150/mes

ahorro ejecutado hoy — $217.8K/año, 94% menos costo en esas funciones

~4%

peso del HQ sobre ventas en madurez — roles humanos solo por gatillos de escala

×15

crece la venta 2027–36 mientras el HQ estructural pasa de ~35% a ~4%

Confidencial9

Modelo de negocio

Tiendas de mall que se pagan solas y financian las siguientes

Ticket $95–135, ARPU ~$130, recompra ~cada 2 años.
4 formatos (cap $15–35K/mes), capex $65–85K, ramp 10–12 meses — margen de contribución similar entre tiers.
Flywheel: las maduras financian las nuevas; el mercado paga ~$180 por compra y OKIO vende a ~$130 — 28% bajo el ticket de mercado.
Lab propio (2027; Colombia 2030): 73% de bruto y entrega 24h.

$35K/mes

cap tienda Mall Premium (tier A)

10–12 meses

ramp calibrado con data real de 4 tiendas

~4%

corporativo en madurez vs 8–10% de una cadena

Confidencial10

Mercado

~$2.0B en 5 países — el plan usa apenas 1.3%

~$2.0B

TAM región: PA · CO · RD · GT · SV (~93M hab)

~$1.0B

SAM urbano, clase media+

~$26M

SOM = plan OKIO 2034 — 1.3% del TAM

Bottom-up: población × ~70% requieren corrección × ~50% cobertura ÷ ciclo 2 años × ticket $180 ≈ ~$22/hab/año.
Validación: el mismo método da ~$14.5B para LatAm — casi idéntico a las fuentes públicas ($13–14B).
El techo no es la restricción; la ejecución sí.

Confidencial11

Por qué estos países

Líderes con ~5–15% y cola fragmentada — sin oferta innovadora

País	Líder	Share líder	Estructura
Panamá	Sosa y Arango (33 tiendas)	~15% (est.)	Líder claro + cola fragmentada
Colombia	Lafam (GrandVision)	~5%	>80% independientes
R. Dominicana	Óptica Félix · Oviedo	~5% (est.)	~500 ópticas, muy fragmentado
Guatemala	Ópticas Deluxe (50+ tiendas, lab propio)	~10% (est.)	Líder claro + cola fragmentada
El Salvador	Óptica La Curacao (Unicomer)	~10% (est.)	Cadena de crédito + fragmentado

CA y Caribe están en la posición donde OKIO encontró a Panamá: mercados tradicionales sin oferta innovadora — la plantilla se replica sin traducción (El Salvador además es dolarizado). Colombia es el mercado grande con espacio, donde el founder tiene experiencia y contactos de Lentesplus.

Confidencial12

Competencia

El foso es el compuesto: precio + velocidad + experiencia + estructura

Tradicionales ($150–200, ~7 días): sin marca, estructura pesada.
DTC (Ben & Frank ~$100, Sajú ~$150): validan el modelo pero no están en los mercados de OKIO ni corren AI-native.
OKIO: el precio más bajo (~$95), la entrega más rápida (24h con lab) y la única estructura AI-native.
Honesto: escala pequeña hoy y marca regional — la defensa no es un foso único sino el compuesto, difícil de replicar junto (el incumbente tendría que desmontar su propio HQ).

PRECIO × VELOCIDAD

Confidencial13

Validación global

El modelo ya funcionó en todo el mundo — falta ejecutarlo AI-native aquí

Empresa	Origen	Escala / valuación	Nota
Warby Parker	EE.UU.	~$0.9B ingreso · EV ~$2.7B	Pionero DTC, hoy omnicanal
Lenskart	India	IPO nov-25 ~$8B	Tech-first, integrado
Ben & Frank	México	200+ tiendas · L Catterton	El análogo más cercano en LatAm
Jimmy Fairly	Francia	~160 tiendas · adquirida (HLD)	Corta intermediarios; precio justo
Lunettes Pour Tous	Francia	28 tiendas	Lentes desde €10 en ~10 min — valida el tier accesible
Fielmann	Alemania	€2.44B · EBITDA aj. 23.8%	El techo de rentabilidad del integrado vertical

Confidencial14

Plan de expansión

88 tiendas al 2034 — Panamá primero, la región por olas

Panamá completa 25 a 2028 (las 12 aperturas de 2027 con mall nombrado: Multiplaza, Westland, Metromall, San Francisco, Altaplaza…) · Colombia 26 (2029–32) · RD 8, GT 3, SV 2 (2031–32) · ola growth de 24 (2033–34) por desempeño. Ramp 10–12 meses; las maduras financian las siguientes.

Confidencial15

Proyecciones

De $0.9M a $30.9M — con la estructura casi plana

2029

break-even de EBITDA

73%

margen bruto en plateau

~35%→4%

HQ estructural sobre ventas 2027→2036

$7.0M

capex del roll-out — mayormente autofinanciado

Confidencial16

Retornos

Dividendos desde 2032 + salida 2036 — piso 5× por diseño

$17.9M

dividendos 2032–36 — ~1× del capital del fondo antes del exit

$86.3M

exit equity 2036 (10× EBITDA + caja)

≥5.0×

MOIC nuevo — piso por diseño (tramo autolimitante)

Bucket	Invertido	Valor total (div + exit)	MOIC	TIR
Inversionistas nuevos (ronda)	$3.5M	$20.5M	5.9×	20.1%
Inversionistas actuales	$1.34M	$40.6M	30.3×	38%
Total deal	$4.84M	$80.3M	16.6×	33%

Recap prudente: ≤70% de capacidad de deuda, payout 80%, DSCR post-recap ≥3.0× siempre — y discrecional. Sensibilidad de salida: 8×/10×/12× → equity $71M / $86M / $101M.

Confidencial · Modelo 17072617

Uso de fondos

$3.5M de equity cubren el puente; la deuda entra con EBITDA positivo

Año	26	27	28	29	30	31	32
Gap acum.	0.3	2.0	3.4	3.5	3.8	4.2	4.4
Equity	3.5	—	—	—	—	—	—
Deuda	—	—	—	0.3	0.5	0.5	—

USD M. Pico $4.41M (2032) cubierto por $4.8M; deuda solo con DSCR 1.9–3.0×.

Destino del capital

Tiendas nuevas (capex ~$7.0M en el roll-out, mayormente autofinanciado por el flywheel)
Capital de trabajo hasta break-even (2029)
Laboratorios Panamá + Colombia e inventario
Lanzamiento regional: CO · RD · GT · SV + country managers

Confidencial18

Downside acotado

Si la región no se ejecuta, Solo Panamá igual repaga

Métrica	A — Big Dream (88)	B — Solo Panamá (25)
Revenue 2034	$25.8M	$9.0M
EBITDA 2034	$4.5M	$2.1M
Pico de caja	$4.4M (2032)	$2.35M (2029)
MOIC inversionista nuevo	5.9× (piso 5.0×)	3.6×

Solo Panamá devuelve 3.6× al dinero nuevo — buen retorno, pero no el caso venture. La ruta regional es la tesis: cada tienda nueva en CO/RD/GT/SV aprovecha el mismo HQ AI-native ya pagado por Panamá. Abajo protección, arriba upside continental.

Confidencial19

Riesgos y mitigantes

Los conocemos y están gestionados en el modelo

Riesgo	Mitigante
Maduración × 88 tiendas	Curva calibrada con data real; roll-out por olas re-calibrable (desviación >15% ajusta la ola siguiente).
Expansión regional (63 fuera de PA)	Entrada por olas y por país, pausable sin tocar el core; el HQ ya está pagado por Panamá.
Quema hasta 2028	$3.5M + deuda escalonada cubren el pico de $4.4M; EBITDA positivo desde 2029.
Apalancamiento del recap	≤70% de capacidad, payout 80%, DSCR ≥3.0× siempre; discrecional — la Junta puede suspenderlo.
Key person	Agentes y procesos documentados y transferibles; Junta con dos operadores; contratación por gatillos.

Confidencial20

Equipo

Tres personas operando como quince — y una Junta que opera

Operadores

Diego Mariño

Founder & CEO · co-fundó Lentesplus (6 países, 500K+ clientes, $33M+ levantados) · MBA Wharton

Marcelo Albertal

Junta · Operador · VP & socio GRID2 International — retail de malls en LatAm

Junta Directiva

Raúl Pascual

Director de Investor Relations, Copa Airlines (NYSE: CPA)

Mauricio Romero

VP de AI & Analytics, Liberty Latin America — fundó su AI Center of Excellence

Adrián Gerbaud

Managing Partner, Amador Holdings (VC Panamá)

Guillermo Chapman

Co-fundador Amador · MBA Columbia · ex-Citigroup IB LatAm

Confidencial21

El ask

$3.5M para completar Panamá y lanzar la región

Equity	USD 3.5M — desembolso único, dic-2026
Valuación	pre-money $6.5–8.6M · 29–35% al fondo
Retorno nuevo	5.2–6.2× · TIR 18.5–20.8% · piso 5× por diseño
Estructura	Preferente 1× non-part. · pro-rata · silla
Deuda complementaria	$1.3M escalonados 2029–31
Cierre	Q4 2026

Hitos

2028: Panamá completo (25 tiendas)
2029: EBITDA positivo
2032: primeros dividendos
2034: 88 tiendas en 5 países

Verte bien, ver bien.

OKIO Vision, S.A. · Confidencial · diego@okio.la22